Dissertações e Teses

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Navegando Dissertações e Teses por Autor "Almeida Sobrinho, Acrízio Nunes de"

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    Gestão de risco no mercado de soja: uma análise da razão ótima de Hedge em Paranaguá entre Janeiro de 2007 á Maio de 2017.
    (Centro Universitário Alves Faria, 2017) Almeida Sobrinho, Acrízio Nunes de; Ladvocat, Marcelo
    O agronegócio é uma atividade que possui características próprias como: clima, condições ideais de plantio, capacidade de estocagem, solo, oferta e demanda nacional e internacional, que podem contribuir para oscilações inesperadas nos preços da soja. Estas características trazem desafios que exigem uma gestão de risco cada vez mais profissional, pois constituem componentes de risco ao gerar oscilações de preços, e devem ser consideradas na tomada de decisão, uma vez que a exposição da soja a esses fatores pode acarretar impactos negativos na renda seja para produtores, indústrias e até mesmo para os consumidores. Através do hedge esses agentes podem fazer a gestão de risco, para que possíveis perdas sejam minimizadas em suas operações. Especificamente para a soja, a Bolsa utilizada pela maioria dos agentes do Brasil e do mundo para a operação de hedge, é a Bolsa CME (Commercial Mercantil Exchange) entretanto os preços nela praticado, não corresponde com exatidão os preços negociados no mercado brasileiro. Nesse contexto, é necessário aos hedgers¸ estimarem a razão ótima de hedge, de modo a definir a proporção do mercado à vista que terá seu resultado compensado em igual proporção no mercado futuro. Além disso, essa razão proporcionará o uso o correto de contratos de derivativos que deverão ser negociados na CME. Usar contratos além do necessário pode aumentar os custos dessa transação, e um número menor do que o ideal pode deixar a soja exposta podendo gerar resultados negativos. Nesse contexto, o objetivo do presente estudo está voltado em estimar, através do modelo de variância mínima proposto por Hull (2016) a razão ótima de hedge e o número ideal de contratos futuros para as operações de hedge com vencimento diário da soja em Paranaguá no estado do Paraná, com base na série histórica de preços diários do período de janeiro de 2007 a maio de 2017. Este município constitui como a referência para formação de preço no Brasil, tendo grande relevância no cenário nacional. Para isso, foram coletados através do indicar Cepea/Esalq os preços à vista negociados em Paranaguá, e no software Bloomberg os preços no mercado futuro da soja na Bolsa CME para a estimação. Ao final do estudo, constatou que a razão ótima de hedge de soja para as operações diárias em Paranaguá foi de 51,49%, sendo esse o volume que os produtores ou gestores de risco das empresas devem negociar no mercado à vista, para ter em igual proporção o resultado compensado na Bolsa CME. Estimou-se também no final da pesquisa, que para cada 1.000 toneladas de soja no mercado à vista, devem ser negociados 4 contratos futuros nessa Bolsa.